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2011年10月份玉米市场回顾及后市展望

2011年10月份玉米市场回顾及后市展望

一、高开低走现底部

2011年10月份，对玉米市场价格来说，是度过了一个过山车式的下冲，这种快速大幅度的回调，是对上一年度玉米小缺口引发大牛市的一个结束，也是一种价格的理性回归。以山东地区为例，进入青黄不接期的后期，潍坊地区工厂收购价格在元/吨，随着9月下旬黄淮地区玉米陆续上市，市场供应量持续增加，市场价格承接高位慢慢回落。10月1日，潍坊地区工厂收购价格普遍在2600元/吨；10月7日，2440元/吨；10月20日，2300元/吨。价格跌幅在400元/吨，同时也创造了一个新的玉米跌幅记录。

这种玉米价格回调，既是农副产品季节性大量供应的一个体现，也是2011/2012年度玉米增产带来市场利空的一个结果。

从玉米总体产需来看，国家粮油信息中心预测全国总产量1.845亿吨，美国农业部预测1.82亿吨，国际谷物组织预测1.805亿吨。暂不去看产量究竟是多少，市场一致认为，玉米供应紧平衡的状态会比上一年度有所改善。从产量增加幅度来看，大家认可的增产量在1000多万吨。从需求来看，过去的几年我国玉米的饲料需求以每年%的增长速度递增，年需求净增量在万吨。玉米深加工行业以每年%的增长速度递增，年需求净增加量在万吨。据相关部门统计，2011年度饲料行业消耗1.12亿吨玉米，2011年度玉米深加工行业消费0.535亿吨玉米。另外还有玉米进口、饲料小麦替代、粮储补库、国家政策调控、国际玉米行情、全球经济形势等等诸多市场因素多空交织。在这个时间段，市场利空大于利好，这种利空主要来自于玉米增产和相对低迷的全球经济形势。回顾10月份的价格走势，从承接旧作玉米高位，逐步回调，在10月20日之后，市场价格趋于相对稳定，逐步确立了价格的底部区间，这个价格区间，比去年同期高出340元/吨左右。

二、多种利好展未来

从长远来看，玉米的利好因素仍将成为市场的主导因素，农副产品价格稳中有涨同时也符合国家农业政策和市场价格规律。玉米市场的不管是从使用效果还是从造价上分析利好因素主要来源于以下几个方面：

1、从玉米的供需来看，玉米市场逐步由年以前的供过于求，逐步转向供不应求。业内人士分析，未来的年，玉米的进口将成为常态，这已经是事实。2011/2012年度预计进口万吨来补充库存或者满足市场需求。目前正处于中间状态的供需紧平衡时期，玉米市场逐步转成卖方市场，粮农具有一定的定价权，粮农的出货速度和对玉米价格的预期，将在很大程度上影响市场价格的高低4、检查油质、保持良好。另外，上一年度的玉米价格高位，使粮农有了价格预期和标杆。

2、随着高涨的生产资料，玉米的种植成本有了模具抛光机较大提高，据业内人士统计，种植成本涨幅大约在%，种植成本的提高，也铸就了粮农售粮的价格底线。

3、因前几年拍卖过多以及去年收储计划未能完成，国家趁着丰收年份补库就成为最大的可能。如果今年国储继续在东北进行补库收购，玉米价格仍将获得支撑，对价格上涨将起到一定的推动作用。收储数量、收储时间和收储价格将成为玉米市场的重点关注对象和敏感点。

4、玉米深加工行业产能有了较大扩张。玉米深加工行业的产能扩张直接来源于两个方面，一是在2011年上半年，多数深加工行业包括淀粉、淀粉糖、氨基酸、味精等利润回报丰厚，并且今年五月份言传的取消部分深加工行业的出口退税政策也未实施，从内部激发了深加工行业的产能扩张；二是国家限测振仪制政策反而刺激了深加工行业扩张。2011年上半年，国家为调控玉米市场，采取了包括限制玉米深加工企业玉米加工量、收紧玉米深加工企业的信贷资金、调整玉米深加工企业增值税等七条措施，被业内人士称为国七条，然而国家政策没有落实到位，成为一纸空文，反而促进了深加工的需求量。比如政策淘汰产能在10万吨以下的企业，然而在河北、河南年产几万吨的企业照常开工生产。政策限制产能不到30万吨的企业，这些企业都将产能扩建至10万吨、30万吨以上，这个实际上增加了对玉米的需求，同时以药品项目或者其他项目新建的企业，也在玉米产区的价格低洼区域投产。

5、国家政策仍以保护农民利益为主，小麦、水稻托市价格都在逐年提高。

6、从全球经济运转形势来看，备受瞩目的欧盟峰会26号结束，该会议最终对银行资本重组计划达成一致意见，金援资本包可能增长启动拉绳至1万亿欧元规模，加上中国制造业回暖也利好于市场，给农管材设备产品市场带来利好。

从以上综合来看，10月末已经铸就玉米价格底部区间，下方空间D 试样夹持端直径也不宜过分看低。同时新玉米上市压力得到了一定缓解，预计进入11月份国内玉米行情整体仍将以底部震荡为主，也不排除局部地区阶段性的偏强，随着时间推移，新的市场因素出现或者主导因素凸显时，大量的需求仍支撑玉米价格在中长期上涨。