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7月LPR“原地踏步” 贷利率连续三个月不变

央行7月20日最新公布，中国7月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%，6月为3.85%。5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%，6月为4.65%。与上一期LPR持平。至此，贷款市场报价利率(LPR)连续3个月没有调整。

央行6月曾发布公告称，6月22日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。5月20日公布的LPR也是这个数字。

由此来看，新一期的1年期LPR和5年期以上LPR依然“原地踏步”，连续3个月维持不变。

7月LPR持平在市场预期内。7月15日，央行发布公告表示，当日开展了4000亿元MLF操作，此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利(TMLF)到期的续做。此次央行MLF操作小柴胡的利率为2.95%，与6月份持平，这也是MLF中标利率补血草连续三个月保持不变。

从去年8月份LPR改革以来的调整规律来看，中期借贷便利(MLF)操作利率是LPR报价的主要参考基准，LPR报价与MLF利率往往联动调整，通过“逆回购—MLF—LPR”传导机制带动贷款利率下行。因此在此次MLF操作利率不变的情况下，业内专家普遍预计7月份LPR报价大概率保持不变。

注意到，从LPR机制推出以来，5年期以上LPR利率已累计下降了20个基点，从4.85%降到了4.65%，以首套房贷100万元贷款30年为例计算，每月房贷可以少还120多元，虽然5月、6月、7月一直维持在4.65%，但总体来看降息幅度明显。

近期监管层已明确今年金融系统向实体经济让利1.5万亿元，其中主要包括企业贷款利率下行在内的利率下行让利规模要达到9300亿元，多位业内人士普遍雀瓢分析称，LPR未降不代表贷款实际利率不降。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，为落实金融系统全年1.5万亿让利指标，下半年LPR报价下行速度将会加快，这意味着同期应采取备用件补做一般企业贷款利率将有更大幅度的下降。崖爬藤属伴随宏观经济逐步回归正轨，加之贷款成本有望显著下降，企业贷款需求将会明显上升。这将推动信贷、社融数据进一步走高，带动宽信用向纵深发展，进而有效提振经济增长动能，带动宏观政策逆周期调控效果充分显现。

央行此前曾为下半年货币政策“定调”。央行近日发布《2020年上半年金融统计数据发布会文字实录》，提出下半年稳健的货币政策要更加灵活适度，保持总量的适度，综合利用各种货币政策工具，保持流动性合理充裕。另外又要抓住合理让利这个关键，保市场主体，特别是更多地关注贷款利率的变化，继续精确至毫米深化LPR改革，推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。即补贴与动力电池续航里程挂钩